市場回顧-擔憂降息放慢、恐慌指數創高，美股收跌

隨著多位聯會官員表示擔憂通膨，市場擔憂聯準會降息步伐將放緩，在等待大量數據、輝達財報發布的同時，VIX升破24，觸及一個月新高，使得過去一週美股收跌。

數據及熱門議題-聯準會委員目前鷹派佔多數，靜待數據公布

• 具投票權委員中明確支持12月降息僅兩位，三位明年具投票權委員皆偏鷹派。
• 美國政府將陸續公布延遲經濟數據，大摩、花旗樂觀預期12月利率會議前數據充分。

投資觀點-市場預期延至明年1月降息，降息空間維持不變

截至11/14利率期貨隱含市場預期12月將維持利率不變，降息延至明年1月，但市場仍預期明年6月和9月將各降一碼，代表降息只是延後，並非降息循環結束，故預期美國十年期公債殖利率持續位於3.9%~4.2%區間。

近期重點觀察-11/20 FOMC會議記錄、非農就業

重點關注FOMC會議記錄中是否出現鷹派委員增多現象，以及9月非農就業數據是否如市場預期溫和成長。

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