數位證券學院
0056適合「存股」嗎？就用這2個條件檢視
夏綠蒂的選股筆記
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2019/10/14
股市百科
0056：讓你一次擁有「殖利率」最高的 30 檔股票
在上一篇文章已經介紹 0056 的基本概念，我們再來簡單複習一下幾個重點：
- 0056 是什麼？是指挑出未來殖利率最高的 30 檔股票的指數型基金
- 0056 是一籃子的高股息股票，從台灣50 和中型100 的當中挑出 30 檔
- 0056 的年化報酬率為 4.79%，同期間大盤加權報酬指數為 5.81%
》0056 的股利發放狀況是如何呢？
上一篇文章主要是說明 0056 挑選標準是什麼？而這一篇與大家分享，存股族最關注的「現金股利」。
你知道嗎，0056 竟然不一定每年配息！
》 公開說明書：有盈餘才會分配
投資人買進 0056 主要是因為它是追蹤高股息的指數型基金，但別以為每年都會穩定發股利，根據 0056 的公開說明書，關於是否分配收益給投資大眾，已經說明：
投資所得的現金股利－（應負擔的費用 + 資本損失）＞ 0 才會分配股利，對特定資產高買低賣而造成的未實現財務損失也包含在內。
（圖片來源：台灣高股息-公開說明書）
再詳細說明一下，什麼是「資本損失」：0056 在換股的時候將股票賣出，就會產生損失或利益，舉個例子：
Ａ公司原本被納入 0056 裏頭，但在 9 月調整成分股的時候被剔除了，當初買進 A 公司的價格是 25 元，但現在賣出只有是 17 元，損失了 25 -17 = 8 元，而當年度收到的現金股利是 5 元，記得上一段說過：投資所得的現金股利－（應負擔的費用 + 資本損失）＞ 0才會分配股利，所以 5 元股利 – 8 元損失 < 0 ，於是 0056 當年度就不會分配盈餘了。
上述的例子是賣掉股票，屬於已實現損失，如果是沒有賣掉股票，目前股價低於買入時的價格，這就是未實現損失，記得資本損失包含已實現及未實現損失。
》 2008 年及 2010 年沒有發放股利
在 2008 年及 2010 年這 2 個年度沒有分配股利，讀完上段文字，不發放配息的原因我想你已經知道了，以 2010 年為例，根據寶來台灣高股息證券投資信託基金於 99 年度之收益不分配事項公告，『經 99 年 9 月 30 日收益評價日之基金分配評價報告，本基金已達收益分配標準，但經會計師審核本基金可分配金額扣除已實現及未實現資本損失後，無盈餘可供分配，因此 99 年度本基金將不予分配收益。』。
白話文就是說：本年度收到的現金股利＜資本損失，所以不能發股息啦！
0056 的現金股利及殖利率
》「現金股利」有減少跡象
0056 在 2007 年底成立以來 11 個年度，平均每年發放 1.095 元，最高在 2011 年度發放 2.2 元，隨後就下降 1.3 元左右，股利有減少的跡象
而且在 2008 年及 2010 年沒有股息，原因在上一段文字有說明，就是收到的現金股利 －資本損失＜0 所影響的。
（資料來源：CMoney法人決策系統，圖片來源：夏綠蒂自製）
》「殖利率」近 5 年平均 4.5% 左右
殖利率 = 股利 / 股價
所以殖利率的高低會受到股利多寡與股價高低的影響，近幾年殖利率下降，是因為配息減少以及股價上漲帶來的影響。
（資料來源：CMoney法人決策系統，圖片來源：夏綠蒂自製）
0056 適合「存股」嗎？
存股這 2 字在台股市場掀起旋風，確實標的選得好，存股票比存銀行好很多，那我們來檢視一下 0056 有沒有達到存股的標準？
一般而言，存股就是要有穩定的配息，以便支撐生活費過活，若是達到了，就能從職場退休。
存股標的有以下 2 條件：
（1）投資標的不容易倒
（2）發放的股利高且穩定
》投資標的不容易倒>>符合
0056 是從台灣50 與中型 100 中選股，挑出預估殖利率最高的 30 檔股票，而台灣50 與中型 100 每季會定期調整成分股，剔除較差的公司，加上是台灣前 150 大的公司，0056 從中選股對穩定，因此 0056 具備不容易倒的特性。
》發放的股利高且穩定>>符合
0056 近 5 年的現金股利為 1.14 元，殖利率平均為 4.5 %，相對於銀行定存大約 1% 左右，0056 提供的配息高約 4 倍，若與 0050 相比，0050 的殖利率約 2.5%。
0056 比 0050 的平均殖利率高 80% 左右，因此我認為 0056 股利相對高，具備每年產生穩定現金流的特性。
快速結論：
(1) 0056 不一定每年配息，成立以來 11 個年度有 2 年沒有發放股利。
(2) 現金股利與殖利率有下降的趨勢。
(3) 相對於許多股票，0056 具備不易倒且股息高的特性。
※小叮嚀：
本篇文章為作者個人投資心得分享，不代表本公司(中信證券)立場或本公司業務或交易流程之介紹，亦非任何形式之投資建議，投資人在做任何投資決策前，應審慎評估自身之投資目標、財務狀況及風險承受度等事宜；相關文章中如涉及法規、作業流程或制度介紹，可能因為時空背景變化或本公司規範有所異動而不同，投資人仍應以最新法規、本公司作業流程或制度規範為準。
