「朋友說他有買海外公司債，每年可以領到固定的配息，這是什麼呢？」 

 

 

定義

 

 

關於公司債，在美國已經是很成熟的理財工具，只是台灣民眾比較少人知道，本文以美國蘋果公司（APPLE）的公司債為例，見下表１，說明如後：

 

 

表１、海外公司債舉例

 

發行機構	蘋果(Apple)	蘋果(Apple)
到期日	2029/8/8	2032/8/8
距到期年限	約7年	約10年
票息	3.25%	3.35%
配息日期	每年2/8、8/8	每年2/8、8/8
最低申購額 (美元)	5萬	5萬

 

 

定義

 

 

這裡的海外，是對於台灣而言，因為它在美國發行，所以對於台灣的投資人來說是海外商品。公司債，指的是由公司發行擔保，你借錢給發行公司，在到期日時還給你本金，這中間每半年支付一次利息給你。例如表１中２０２９年到期的債券，假設你投入５萬美元，用面額１００元買進蘋果公司債，等於是你借錢給蘋果公司５萬美元，它每年的２月與８月分別會支付給你１.６２５％的利息，一年合計是３.２５％，直到約７年後的到期日，蘋果公司會把你一開始的本金５萬美元還給你，這７年間你賺到的利息合計是２２.７５％（３.２５％＊７＝２２.７５％）。

 

 

最大風險：公司違約還不出錢

 

 

公司債乍聽之下既保本又保息，似乎是穩賺不賠的好商品，不過它保本的前提是：債券到期時公司有錢支付給你。假如到期日之前公司破產倒閉，那你借給它的錢就拿不回來了，這時候就稱之為債券違約。

 

 

公司債分兩種：投資級與非投資級

 

 

依照違約的機率，公司債大致可區分為兩大類：投資等級、非投資等級，區分標準是三大信用評等機構給公司債的評等。簡單講，「投資等級」的違約機率較低，票息也較低；而「非投資等級」的違約機率較高，為了吸引到投資人願意借錢給他，所以支付的票息也較高。

 

 

非投資等級公司債，在美國也被稱之為垃圾債，台灣以前被金融業者包裝成「高收益債」，如此美麗動人的名稱讓你容易只看到票息高收益卻忽略違約風險，經過不少金融消費糾紛後，金管會規定不能再用高收益的名稱，所以業者就改叫它非投資等級債，雖然沒有高收益如此吸引人，但跟美國的垃圾債稱呼還是有一大段差距。本文表１的蘋果公司債是投資等級的。

 

 

不一定要綁約至到期日　中途可賣出

 

 

公司債不見得一定要持有至到期日，你中途也可以賣出或買進，它跟股票一樣每天都可委託交易，價格也會浮動，不是都剛好在面額１００元，例如你中途賣出，價格可能是是９９.９元或以下（稱為折價），也可能是１００.１元或更高（溢價）。

 

 

票息與年期正相關

 

 

就像你在銀行定存一個月、三個月、六個月，期間愈長利息愈高，公司債也是如此，同一家公司可能發行很多張債券，通常距離到期日愈遠的票息愈高，例如表１的蘋果公司債，７年期與１０年期，票息分別是３.２５％與３.３５％。

 

 

公司債與股票的差別？

 

 

很多上市公司同時有發行普通股與公司債，主要有以下幾個差別：

 

 

１.到期日

 

普通股沒有到期日；公司債有到期日，到期時依面額還給你本金。

 

 

２.配息固定

 

股票每年的配息不固定，主要依照當年度的盈餘高低而定；而公司債的配息在發行時就已經確定是每年固定的。

 

 

３.求償順位

 

如果你投入資金之後發生最壞的情況：公司倒閉清算，求償的順序是，公司債的持有人優先於普通股持有人。

 

 

如何購買海外公司債？

 

 

多數的海外公司債都在美國掛牌交易，你需要開立國內證券公司的複委託帳戶、銀行的信託戶，或者美國券商帳戶，就可以買進了。

 

 

小結

 

 

１.海外公司債指的是在美國發行，由公司擔保，你借錢給發行公司，在到期日時還給你本金，這中間每半年支付一次利息給你，票息每年固定。

 

 

２.公司債看似保本又保息，但它最大的風險是違約，也就是到期時公司還不出錢給你。

 

 

３.公司債不見得要持有至到期，你中途也可以賣出或買進，只是價格不保證剛好在面額１００元。

 

 

聲明：投資一定有風險，以上純粹舉例說明，不代表推薦特定公司債，亦不保證獲利。

 

 

本文作者：余家榮（效率理財王）

 

 

＊本文首度發表於「雅虎股市」余家榮專欄２０２２年８月１２日《海外公司債是什麼？》

 

 

※小叮嚀：

本篇文章為作者個人投資心得分享，不代表本公司(中信證券)立場或本公司業務或交易流程之介紹，亦非任何形式之投資建議，投資人在做任何投資決策前，應審慎評估自身之投資目標、財務狀況及風險承受度等事宜；相關文章中如涉及法規、作業流程或制度介紹，可能因為時空背景變化或本公司規範有所異動而不同，投資人仍應以最新法規、本公司作業流程或制度規範為準。