主要總經經濟數據：

 

 

GDP成長率

 

GDP（Gross Domestic Product）代表一國人民在某一特定時間區間內，生產的最終商品和勞務的市場價值，成長率通常以年比或季比呈現，若為正成長則是指一國實質總產出不斷增加的現象，亦代表一個國家的長期經濟動能，故通常國際間會參考經濟成長率作為一國經濟實力、國際地位的指標。細項部分，GDP是由消費（C）+資本形成（I）+政府支出（G）+淨出口（X-M）組成，以台灣為例參考2021Q4行政院主計處數據，民間消費占44.37%、政府支出13.93%、資本形成24.55%、淨出口17.19%。

 

 

採購經理人指數

 

採購經理人指數（Purchasing Managers Index）分為製造業與非製造業採購經理人指數兩大類，產生方式為每月請企業的採購經理填寫問卷，將問卷結果編製成介於０到100的指數，並以50做為景氣擴張或衰退的分水嶺，大於50表示景氣處於擴張期，反之則為衰退期。而在所有採購經理人指數中，最重要且對股市影響最大的為美國供應管理協會於每個月第一個工作日所公布的ISM製造業採購經理人指數，為美國乃至全球經濟狀況的風向球。ISM製造業採購經理人指數由五個細項組成，分別為新訂單、生產、人力雇用、供應商交貨時間與存貨，另有五個供參考但不列入統計的指標分別為客戶存貨、原料價格、未出貨訂單、新出口訂單及進口。

 

 

央行基準利率

 

多數國家基準利率由央行貨幣政策委員會決定，如美國聯準會定期召開聯邦公開市場委員會（FOME)、台灣央行理監事會議，來決定如基準利率等貨幣政策，如調升基準利率稱為升息，調降則為降息，通常以碼數做為基準利率單位（1碼=0.25%）。因基準利率為在金融市場上具有做為普遍參照作用，其他包含存款、貸款等利率水準，可根據基準利率來定價，故央行可透過升降息控制金融市場的借貸成本，藉以達到刺激經濟、控制通膨等目的。

 

 

進出口成長率

 

一國的進出口包含商品及服務的流動，通常習慣以年增率來衡量貿易值興衰，對於以出口為導向國家，出口對其經濟發展有舉足輕重的影響。

 

 

美國非農就業人口變動

 

美國勞工統計局（BLS）於每月第一個星期五公布前月非農業就業（Nonfarm payrolls）人數變動值，市場將非農就業視為美國經濟趨勢重要指標，統計範圍涵蓋了美國逾80%的勞動人口。當非農就業人口增加，代表景氣好轉，除製造業人力需求上升外，隨之也會帶動消費動能增加，因此是美國很重要的經濟指標。而因美國聯準會的雙重目標是控制通膨與刺激就業，因此也是美國聯準會相當關注的經濟數據之一。

 

 

失業率

 

指失業人口占勞動人口比率，用以衡量閒置中的勞動產能及觀察就業市場狀況，為美國聯準會判斷美國就業狀況的參考指標之一。而失業主要又可分為四種，分別是磨擦性失業、結構性失業、循環性失業與季節性失業，摩擦性失業為勞動市場上始終有人處於換工作狀態故列為失業，結構性失業為經濟結構改變，使部分勞工無法配合新的技術或專業而失業，循環性失業則是景氣循環進入衰退時所增加的失業人口。

 

 

薪資成長率

 

美國薪資成長率統計勞工包含小費、加班費、晚班加給的薪資總收入，另有根據每月通膨調整後的實質薪資成長率。當薪資成長率顯著高於平均時，表示就業市場緊俏，勞動市場供不應求，景氣通常處於擴張或上行階段，反之若薪資成長率低落甚至為負值時，代表當前企業對勞動需求偏低，景氣通常處於下行階段。

 

 

初次申請失業救濟金人數

 

由美國勞工部於每週四公布前一週人數，可反映短期勞動市場狀況，且因公布頻率較高，故可用於預測非農就業人口變動與失業率等就業數字。惟因每週公布的初領失業救濟金人數易受短期事件影響（如天災、季節性因素、政策等）使其波動較大，故多以4週平均來平滑波動，藉此觀察就業市場狀況，若人數持續增加，則代表就業市場惡化。

 

 

消費者物價指數

 

俗稱通膨，消費者物價指數（CPI）衡量一班家庭購買消費型商品及服務價格水準之變化，在計算時，因各國消費比重不盡相同(如開發中國家食物消費比重較高），故各國的CPI組成細項與各項商品的權重也不相同。由於食品及能源每月波動較大，因此多會同步公布扣除食物及能源的核心消費者物價指數（Core CPI），以便更精準掌握物價變化。通常消費者物價指數會以年增率表達，多數央行亦會設立通膨目標，並透過貨幣政策達成通膨目標。

 

 

物價篇：

 

 

個人消費者物價指數

 

個人消費者物價指數（PCE）為美國經濟統計局（BEA）每月所公布，主要是衡量一個月內消費者的消費加總，與CPI僅調查家庭支出，PCE多調查企業銷售狀況及未自付費用（如醫療保險理賠），故更能反映整體支出水準，此外，兩者對於各項商品所給予的權重也不盡相同，PCE會隨商品價格高低去調整權重。美國聯準會亦是以PCE年增率2%為長期通膨目標。

 

 

生產者物價指數

 

生產者物價指數（PPI）反映某一時期生產者於生產過程中，所需採購品的價格變化，由於企業最終會將成本上升幅度轉嫁至消費者，因此許多人將生產者物價指數視為消費者物價指數的領先指標，但由於兩者組成細項與權重有出入，因此有時CPI與PPI會出現背離。雖然PPI部分反映了物價水準，但對股市或貨幣政策影響的程度不及CPI來的重要。

 

 

躉售物價指數

 

躉售物價指數（WPI）為衡量批發物價格的指標，雖與PPI同樣是衡量生產端價格水準，但PPI僅反映國內生產者的出產價格，WPI則反映批發價格，因此除生產者外如進口商、復出口及貿易商報價都在列。躉售物價指數雖然也可做為CPI的領先指標，惟重要度不及CPI與PPI。

 

 

製造與消費篇：

 

 

工業生產指數與年增率

 

工業生產（Industrial Production）衡量某一期間內一國製造業、礦業及公用事業等的總產出，會選取上述產業中較具代表性的企業來進行調查後再做加權平均而成的指數，因多數國家礦業、製造業及建築業等占整體經濟比重都不低，因此工業生產指數對經濟變化具有很高參考性，是觀察經濟動能的重要指標。除直接觀察指數外一般也會參考年增率，當年增率趨勢持續上升時，為景氣好轉的跡象，反之亦然。

 

 

耐久財訂單

 

耐久財為預計能被使用超過3年以上商品，如汽車、家電、企業機器設備、飛機等。耐久財訂單是製造業出貨、存貨與新訂單報告，由於企業在擬定產出計畫前必須先有訂單，後續亦會有招募人才等計畫，進一步推升消費等經濟活動，因此可以視為景氣循環的領先指標之一。

 

 

零售銷售

 

統計某特定期間內，零售銷售的金額，由於多數成熟國家消費占GDP比重多接近5成，例如美國消費占GDP比重約７成，故零售銷售對於景氣狀況有相當好的指導效果。零售銷售通常以月增率或年增率表示，當成長率增幅逐月加快時，表示民間消費動能強勁經濟熱絡，為景氣的領先指標之一。

 

 

消費者信心指數

 

消費者信心指數反映消費者對於當前與未來的經濟預期，若消費者對經濟展望樂觀，則消費意願將會提高，對於景氣循環有正面助益，且因許多國家民間消費是GDP中的最大項目，因此消費者信心指數與經濟成長具有一定程度的連動性，也是經濟的領先指標。

 

 

勞動市場篇：

 

 

美國非農就業人口變動

 

美國勞工統計局（BLS）於每月第一個星期五公布前月非農業就業（Nonfarm payrolls）人數變動值，市場將非農就業視為美國經濟趨勢重要指標，統計範圍涵蓋了美國逾80%的勞動人口。當非農就業人口增加，代表景氣好轉，除製造業人力需求上升外，隨之也會帶動消費動能增加，因此是美國很重要的經濟指標。而因美國聯準會的雙重目標是控制通膨與刺激就業，因此也是美國聯準會相當關注的經濟數據之一。

 

 

失業率

 

指失業人口占勞動人口比率，用以衡量閒置中的勞動產能及觀察就業市場狀況，為美國聯準會判斷美國就業狀況的參考指標之一。而失業主要又可分為四種，分別是磨擦性失業、結構性失業、循環性失業與季節性失業，摩擦性失業為勞動市場上始終有人處於換工作狀態故列為失業，結構性失業為經濟結構改變，使部分勞工無法配合新的技術或專業而失業，循環性失業則是景氣循環進入衰退時所增加的失業人口。

 

 

薪資成長率

 

美國薪資成長率統計勞工包含小費、加班費、晚班加給的薪資總收入，另有根據每月通膨調整後的實質薪資成長率。當薪資成長率顯著高於平均時，表示就業市場緊俏，勞動市場供不應求，景氣通常處於擴張或上行階段，反之若薪資成長率低落甚至為負值時，代表當前企業對勞動需求偏低，景氣通常處於下行階段。

 

 

初次申請失業救濟金人數

 

由美國勞工部於每週四公布前一週人數，可反映短期勞動市場狀況，且因公布頻率較高，故可用於預測非農就業人口變動與失業率等就業數字。惟因每週公布的初領失業救濟金人數易受短期事件影響（如天災、季節性因素、政策等）使其波動較大，故多以4週平均來平滑波動，藉此觀察就業市場狀況，若人數持續增加，則代表就業市場惡化。

 

 

● 內容僅供參考，投資人應獨立判斷

 

● 審慎投資，自負風險

 

● 上述內容與所分析的金融商品無不當利益關係