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存股經濟學11月份 —— 美債殖利率終將回落,各年期美債殖利率處相對高檔,撥雲見日之時將跳得越高。

中信小編
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64 7 2,669 2023/10/31
存股經濟學

    10月股市最大影響變數仍是美債殖利率,此情已持續三個月,惟10月美債殖利率明顯再創高(4.6%→5%),再加上地緣政治影響,包括以巴衝突與中美科技戰,股市不跌都難,不過不妨觀察2022年11月初股市低點時,當時美債殖利率亦是波段高點,時至今日殖利率再大幅創高,股市雖呈弱勢震盪回跌但明顯仍撐於波段高檔,以台股為例,即12,500點 vs 16,000點,此支撐源於升息尾聲與景氣復甦,換言之近期屬升息結束與否的前夕陣痛期,不確定性因素壓抑股市,但連續大幅崩跌之機率不高,逢低應偏多佈局。

 

 

       ▲美債殖利率終將回落 (靜待升息結束) (資料來源 : 中國信託投顧整理,Cmoney)

 

 

    前述之不確定性因素,恐延續至年底,歸因於美國經濟超預期強勁,油價彈升致通膨回溫疑慮,聯準會通膨目標2%距離尚遠等,惟陣痛期終將結束,只是歹戲拖棚略久,不妨換位思考,當市場被壓抑得越久,撥雲見日之時將跳得越高。

 

 

       ▲各年期美債殖利率處相對高檔 (資料來源 : 中國信託投信整理)

 

 

    債市近期討論度不低,市場多空看法分歧雜亂,本文在此統整論調,空方認為公債殖利率高點未到,隱含年底再升息可能性,債券價格還有下跌空間,看法正確且屬短線,多方則認為升息循環尾聲,債券下檔空間有限,基期已屬長期相對低點,看法正確且屬長線,因此結論為,資金較龐大之全球型投資機構,1%損益動輒上億美元者,傾向短線先拋售公債,未來待殖利率見高方回補,而對一般投資人而言,只要對殖利率數字滿意即適合進場投資,甚至是越跌越買,相對以往無風險利率不到0.5%,目前卻高達5%,尤其投資等級公司債更是5%以上(例如Apple),中信債券ETF套餐,均衡囊括短中長期公債與投等公司債,不僅能賺取豐厚利息,未來迎接降息循環,還有可觀價差收益。

 

 

中信亮點APP台股定期-債券ETF套餐,資產配置圍繞三大主軸

 

1.短中期(1~5年)美國公債,享有較高之殖利率。

2.長期(7~20年)美國公債,享有較高之價差收益。

3.投資級公司債與主權債,風險可控之下提升投資組合收益。

 

 

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