美國第47任新總統川普，全球關注其於1/20就職典禮演說，以開啟美國黃金時代為主題，定調美國優先(put America first)，並提及多項政策，整體而言並未出現極端的政策，亦未超乎市場預期，甚至一定程度地和緩市場的敏感不安情緒，畢竟川普也不希望甫上任就以股市崩盤開局，下面將逐項列舉相關政策之影響與受惠產業。

川普上任即宣布兩個國家緊急狀態，包括邊境移民與國家能源，前者將向美墨邊境派遣更多軍隊，以及加速建設邊境圍牆，有利於原物料產業景氣復甦，例如水泥與鋼鐵，而移民政策恐將使美國勞動市場供需缺口擴大，帶動薪資上揚推升通膨，不利聯準會降息空間，後者則將退出巴黎氣候協議，加速美國能源(頁岩油)生產，暫停環保法規，以此減少對外國能源之依賴，而加速且擴大頁岩油/天然氣之開採，將有利於能源開採商與設備商，但因供給增加使油價降低，不利於煉油供應商，但反向有助於聯準會短期抗通膨進展，近月美國通膨回溫主因能源價格之年增所致。

關稅方面，上任並未馬上推出政策並執行，而是開始「調查」現有貿易政策，各國經濟關係，以及貿易赤字狀況，調查期間通常逾半年至一年，不過川普卻於台灣春節期間，閃電宣布將開始對中加墨三國加徵關稅，受影響最大為運輸/機械/家電等產品，而台灣出口美國最大產品以資訊通信為主，且美中貿易戰後，台廠產能紛紛撤出中國，回台發展或往東南亞布局，甚至還受惠轉單效應使出口比重有所提升，因此台股基本面受影響幅度應相對較低。

產業政策方面，撤銷拜登政府的電動車政策，拯救美國傳統汽車產業，將再次在美國生產汽車，宣稱速度是幾年前沒人能想像的，有利美國製造商如通用、福特等汽車大廠，亦有利台廠車用零組件供應鏈，但考量美國製造成本，或需更多配套措施方有機會實現，其次美國要追尋挺進其他星球，將美國國旗插在火星上，太空產業首當受惠，諸如美股Redwire、Viasat、Planet Labs等，而台廠則以低軌衛星概念股較具關連性，尤其Space X今年衛星發射量持續創新高，產業成長趨勢明朗，再者川普要求美國與盟國提高國防預算，有利於國防/軍工/航太產業發展，台廠相關供應鏈不少為歐美大廠核心供應商，最後川普對科技與AI持正向態度，將延續拜登政府政策且監管有望更加寬鬆，且雖然就職演說尚未提及降稅，但其乃核心政見之一，因此AI科技產業仍是重點投資方向。

整體而言，川普就職演說內容多數符合市場預期，展望後市，川普能源政策為油價帶來下行助力，但移民政策可能為通膨和美國十年期公債殖利率得到支撐，因此今年美元仍將維持強勢，而針對川普提及汽車業政策，分析對Tesla影響中性，儘管可能面臨電動車補貼撤銷，但由於Tesla在電動車市場具有領先地位，經濟規模得以使生產成本具有優勢，加上還有Optimus Robot及Robotaxi帶動未來營運成長，因此多空相互抵消後，政策對Tesla的影響有限。

▲川普政策影響與評估。(資料來源 : 中國信託證券投顧整理)

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