進入2025年第三季，台灣經濟展現出韌性，特別在出口訂單表現和科技產業發展方面，呈現持續增長的趨勢。近期摩根大通更將台灣市場評級上調，其反映中長期投資的潛在機會。而台灣最新出口訂單數據顯示仍穩定在高成長水平上增長，更值得關注的是，經季節性調整後的出口訂單僅微幅下降0.2%，顯示出口動能的基礎相當穩固。主要反映兩個重要因素，首先是對人工智慧和高效能運算相關產品的強勁需求；其次是在關稅風險考量下，廠商加速進行出口前置作業的策略性布局，歐洲訂單在經歷2024年下半年的疲軟後，近期出現顯著回升，這也為台灣出口市場的多元化發展提供有力支撐。在產品結構方面，科技類產品訂單持續發揮主導作用，5月份科技訂單年增率達27.1%，其中資訊通信產品訂單的三個月季比年化增長率高達126.0%，電子產品訂單也達到54.8%的強勁增長。這不僅反映全球數位化轉型的持續推進，更凸顯台灣在全球科技供應鏈中的關鍵地位。

人工智慧技術快速發展成為推動台灣經濟增長的重要因素，隨著ChatGPT等生成式AI應用的普及，對高效能晶片的需求呈現爆發式增長，除了傳統晶圓製造領域，台灣在AI相關的封裝測試、被動元件、散熱模組等相關產業也展現出強勁成長，在全球貿易格局重塑的背景下，台灣正積極調整其供應鏈布局策略。數據顯示，台灣科技產品海外生產比重在近期出現明顯下降，這一現象既反映AI相關產品生產回流台灣本土的趨勢，也體現企業在面對關稅風險時的主動調整策略。這種供應鏈的重構雖然在短期內可能帶來一定的成本壓力，但從中長期來看，將為台灣企業創造重要的機會。

台灣近期在科技產業發展政策上，聚焦於鞏固既有優勢並拓展新興領域，特別是將AI視為引領成長的核心動力。政府規劃的「AI 人工智慧新十大建設」，預計投入新台幣1,900億元，旨在強化台灣的AI基礎設施，包括建置超級電腦與雲端資料中心，以及主權AI、智慧機器人、量子科技與矽光子等前瞻技術研發，此外資訊及數位產業、資安產業等持續獲得政府的高度關注，並積極拓展AIoT解決方案的應用。為鞏固全球半導體供應鏈的領導地位，政府也推動「半導體產業戰略政策2025」，透過分散式晶片製造、軍商兩用晶片生產、資安認證、人才培育及永續生產等多元策略，確保產業的韌性與競爭力，亦從算力、資料、人才、行銷與資金五大面向，積極建構完整的AI產業生態系，特別是透過國發基金挹注百億元支持AI新創，加速產業創新腳步。

而美國主要雲端服務供應商在2025年展現出前所未有的資本支出力度，這種投資規模的擴大主要源於對AI運算基礎設施的強勁需求。Amazon、Microsoft、Google等雲端巨頭正在全球範圍內大規模擴建數據中心，大量採購高效能運算晶片，並全面升級網路基礎架構。這種資本密集型投資不僅反映市場對AI應用需求的爆炸性成長，也為相關產業鏈企業提供穩定的成長動能。

半導體產業的這波成長具有明顯的技術門檻，領先廠商憑藉在製程技術、設計能力和規模經濟方面的優勢，能夠獲得超額的市場份額和利潤。同時AI技術的成熟也正推動軟體產業的變革，傳統軟體企業積極進行AI轉型，將AI功能整合到現有產品中，也為其開闢了新的收入來源和成長空間。

AI運算的高耗電特性重新定義數據中心的能源需求結構，隨著AI工作負載的快速增長，數據中心的電力消耗呈現指數級增長，在此背景下，再生能源、節能技術和電力管理解決方案成為市場關注的重點領域。液冷散熱、高效電源管理、以及可再生能源的直接採購等技術和商業模式創新，也為相關技術供應商創造新的市場機會。這種趨勢預期將在未來數年內持續加速，為能源科技領域帶來長期的投資價值。

科技產業受惠於AI革命的長期結構性成長動能，預期將在這波輪動中展現出相對的韌性和持續性。投資者應密切關注產業輪動的關鍵轉折點，建議可重點關注半導體、電子零組件、以及受益於AI發展的相關產業鏈。在個股選擇上，應優先考慮具有技術領先優勢、財務狀況良好、且估值合理的優質企業。

而觀察過去20年美股平均報酬，可以發現平均下半年各產業報酬相對上半年表現更為優異，其中又以資訊科技及非必須消費族群能優於大盤表現，雖過往第三季整體大盤平均報酬小幅下滑，然可以逢低布局角度介入，以待年末之消費性電子旺季之相關行情等機會。第三季度為多家科技企業發布季度財報的時間點，將為市場提供重要的基本面驗證機會，應重點關注雲端服務收入成長率、AI相關業務的營收貢獻度、以及管理層對未來資本支出的指引等關鍵指標。結合產業循環和發展趨勢，財報數據將為第三季的投資決策提供重要的參考依據。

台灣科技出口趨向多元化發展

資料來源 : 中國信託證券投顧整理、J.P.Morgan

主要CSP廠預期將持續擴大資本支出

資料來源 : 中國信託證券投顧整理、Bloomberg

過去20年美股產業歷史平均報酬

資料來源 : 中國信託證券投顧整理、Bloomberg

中信定期定額套餐，有多項可參與上述投資機會，包括 :

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